Parece que existe un relato de que la deuda privada y la inversión de impacto van de la mano y la colaboración entre las dos podrían acelerar la penetración de ambas. Al observar las tendencias en el mercado mundial de capitales, una de las noticias más interesantes es la creciente presencia de inversiones de impacto no solo en los mercados desarrollados sino también en los emergentes. A pesar de esta creciente relevancia, la mayoría de los actores del mercado aún no entienden exactamente qué impacto tiene la inversión.

La definición más sucinta de este concepto es que la inversión de impacto busca invertir en empresas y proyectos que apuntan, simultáneamente y con el mismo grado de relevancia, a la rentabilidad financiera e impacto social.

El crecimiento de la inversión de impacto en el mundo se puede medir con los datos publicados en la investigación de GIIN (Global Impact Investing Network), una organización sin fines de lucro que busca aumentar la penetración y la eficiencia de la inversión de impacto en todo el mundo. Según los datos de investigación de GIIN, según la información recopilada de 226 inversionista a fines de 2017, el volumen total de activos asignados para la inversión de impacto en todo el mundo fue de US$228 mil millones, en comparación con US$114 mil millones a fines de 2016, según los datos. recogido de 209 inversionistas.

La misma investigación muestra que la deuda privada es uno de los principales instrumentos utilizados por los inversionistas en sus estrategias de inversión de impacto. En 2017, según datos del año anterior, 59 inversionistas informaron haber invertido US$38 mil millones a nivel mundial en inversiones de impacto a través de deuda privada. Este volumen corresponde al 33% del total de activos administrados por inversión de impacto.

La investigación se centró en dos tipos de fondos: los Fondos de Impacto de la Deuda Privada (FPDP), que invierten principalmente en activos ubicados en mercados emergentes; y los llamados fondos de préstamos para el desarrollo comunitario (FEDC), que invierten solo en los Estados Unidos. Según la encuesta, los FPDP han generado un rendimiento anual promedio de 2.6% desde 2012, mientras que FEDC generó 2.9% durante el mismo período.

Al igual que en el segmento de deuda privada, cuando enfocamos nuestro análisis en Brasil y el resto de América Latina, encontramos que el crecimiento en la inversión de impacto ha sido más lento que en los mercados desarrollados.

Un estudio realizado en asociación entre la Asociación de Capital de Riesgo de América Latina (LAVCA) y la Red de Empresarios de Desarrollo de Aspen (ANDE) mostró que en 2017, el volumen de inversiones de impacto en América Latina fue de US$4.7 mil millones, administrado por 67 inversionistas. Entre estos inversionstas, 22 están en los Estados Unidos y 13 en Europa. Con base en este mismo estudio, en Brasil el volumen asignado a la inversión de impacto fue de solo US$343 millones, o solo el 7% del total asignado en América Latina.

A pesar del bajo volumen de inversiones de impacto en Brasil, es interesante notar que entre los encuestados, el 71% mencionó haber invertido a través de instrumentos de deuda, de los cuales los más utilizados fueron deuda convertible (83%), préstamo tradicional (52%) e ingresos basados ​​en préstamos (13%).

Con base en esta información, podemos afirmar que los fondos de deuda privada en Brasil terminan teniendo un gran impacto social a través de la forma en que operan, como:

1. Una gran cantidad de los fondos invertidos por los fondos de deuda privada brasileña se asignan a préstamos para pequeñas y medianas empresas (PYME), que es un segmento con acceso limitado a financiamiento a largo plazo y asequible a través de instituciones financieras tradicionales;

2. Los estudios SEBRAE indican que en Brasil, las PYME representan el 27% del PIB, el 52% de los empleos formales y el 40% de los salarios pagados;

3. La estrategia de aumentar la oferta de crédito para este segmento para que estas empresas logren continuidad con rentabilidad puede y debe considerarse una estrategia que combina el rendimiento financiero con el impacto social